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分析认为，作为第一个采购S-400导弹系统的国家，中国可以说是为俄罗斯武器做了一个活广告，当然这一武器也会成为中国自研反导系统的一个有力补充。从俄罗斯的角度来看，通过向中国出售S-400导弹系统打开了第一个国际市场，后续引发土耳其、印度、印尼等国家的采购狂潮，从而为俄制武器建立了新的方向标。现在，土耳其与印度不约而同地拒绝美国的引诱与推销，始终坚持采购S-400导弹系统不动摇，也正如美国发动的全球经济战一样，不但是不得人心的，而且已引起全世界的反对与警惕！（作者署名：军评陈光文）

据Wind数据显示，截至12月8日，共有41起企业通过二级市场直接买入银行股的事件。而这一数据相较于2017年同期的85起减少了一半。黄志龙进一步指出，在混合所有制改革的大趋势下，民企频繁进行银行股权转让也是顺应这一趋势。股权转让成常态随着中小银行上市步伐的提速，未来股权转让能否成为常态也引起业内关注，对于企业来说，现在接手银行股权是不是最好的时机？黄志龙进一步分析称，在利率市场化大趋势下，银行业绩的整体经营压力增大是大势所趋，与此同时，在整体社会融资持续偏紧和投资回报率持续下行的背景下，一些中小银行的股东可能还会面临较大的财务压力，进行股权转让的可能性还会增加。

2019年首月A股表现不俗，上证综指连续4周上涨，以上证50为首的大盘蓝筹得到估值修复。货币政策是本轮行情的核心推动力，但这还不是股市趋势性上涨的充分条件，宏观流动性的改善才是货币政策效果的检验标准以及股指趋势性上涨的助燃剂。一季度宏观流动性有望改善。截至1月29日，1月上证综指上涨4.02%，有可能取得自2018年2月至今的最佳月度表现。这一轮反弹行情自1月4日启动，主要推动力是央行的一连串操作。1月2日，央行将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准降低。1月4日，央行表示全面降准1%，分1月15日和25日两次进行。1月23日，央行首次开展定向中期借贷便利（TMLF）操作，操作利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点。1月24日，央行创设CBS，为商业银行发行永续债提供支持，从而增强商业银行信贷能力。以上种种措施显示，央行一方面维持货币政策的既有节奏，另一方面加大力度打通宽货币至宽信用的传导机制。

中信里昂首席中国市场策略分析师杨灵修则发表题为“黎明前最是黑暗”的展望报告，指中美角力中线仍将困扰，加上内地经济下行，预期对经济周期敏感的股份盈利将续转弱，在明年第三季前难见底。但杨灵修补充，企业盈利目前仍见增长，认为本年股份估值的收缩速度较盈利下滑速度快，其中恒指市盈率（PE）已低于近10年平均约1个标准差，料可限制后市跌幅，预期恒指明年可在企业盈利推动下走高，予目标价30226点，相当于10.4倍预测市盈率，按昨日收市水平计，潜在升幅近14%。

高端洗衣机占比与同行只有3pct的差距；无风感占比30%；洗干一体机占17%左右，增长30%+。基本上大家电保持双位数增长。小家电基本持平略有下降。烟灶是主动调控的影响。空调渠道库存400万套，相对低水平。高周转带来的新品推进的成本是有优势的。

美的商誉主要来源于小天鹅、东芝（TLSC）、库卡集团。结合以上减值测试的关键假设一个个看：1）永续增长率1-2%，可以认为公允。2）收入增长率1.5-13.9%，1.5%的下限可能是给东芝的，13.9%应该是库卡，小天鹅居中。根据国际机器人联合会的预测，全球预计2018年至2020 年的平均年增长率至少为15%。我觉得管理层给库卡的预测并不算高的离谱。